淨虧損擴大31.52%，收入佔比不足兩成，小馬智行如何做好Robotaxi生意？
財務表現與業務發展
根據小馬智行發布的2025年財報，公司總營收為6.29億元人民幣，同比增長20%。其中，Robotaxi業務全年收入增長129%，達到1.16億元，第四季度單季即貢獻4660萬元收入。
然而，儘管營收增長，公司淨虧損擴大，2025年淨虧損為5.37億元人民幣，較2024年2.75億美元（約19.6億元人民幣）收窄逾70%。不過，部分分析指出，虧損擴大可能與研發費用增加有關，且非GAAP虧損有所擴大。
Robotaxi商業化進展
小馬智行在廣州與深圳地區實現第七代車型的單車盈利，並計劃在2025年底前將Robotaxi車隊規模擴大至3000輛以上，覆蓋20個以上城市。
公司表示，Robotaxi業務的收入增長主要來自乘客端車費收入的顯著提升，第二季度車費收入同比增長超過300%。
未來發展目標
小馬智行預計，2026年其自動駕駛出租車將達到3000臺以上，並加速在海內外市場的落地，目標覆蓋超過20個城市。