阿里財報會：蔣凡戲份減少，電商業務承壓

財報會上的角色變化

在 2026 年 Q4 的財報會上，阿里巴巴電商業務板塊的掌舵人蔣凡的問答戲份明顯減少，與以往相比不再飽滿。

多重壓力下的戰略調整

蔣凡面臨來自集團內部與外部的雙重壓力：

• 內部開支：集團 AI 業務持續高額開支，同時即時零售業務需從粗放轉向精細運營，消化必要的開支與補貼。
• 外部競爭：面臨外部電商對手的擠壓，生存空間受到挑戰。

AI 投入與業務轉型

儘管電商業務是支撐集團營收與利潤的基本盤，但阿里在財報會上首度披露 AI 年化收入，顯示其正試圖通過 AI 技術構建護城河並迎來商業化拐點。然而，3 個月燒掉 638 億的鉅額投入，也讓阿里與騰訊同遇”AI 水池難題”。

面對利潤可以少賺的現實，阿里選擇將資源傾斜於 AI 與即時零售兩大核心領域，力求在激烈的市場競爭中保持領先。