被忽視的關鍵原料危機，正在拖垮設備與晶片廠商
石腦油與 PFAS 危機衝擊半導體供應鏈
氦氣與石腦油（Naphtha）的供應危機正從材料端衝擊半導體全鏈條。石腦油是原油煉製的中間物，主要成分為含 5 到 11 個碳原子的烴類，廣泛應用於半導體製造過程中的光刻膠與製程氣體。
目前，石腦油/PFAS 供應危機不僅對現有設備的維護與維修服務產生直接影響，更會阻礙新設備的製造。ASML、應用材料公司（Applied Materials）、Lam Research、東京電子（Tokyo Electron）、ASM 及國際電子（International Electronics）等晶片設備巨頭均受到波及。
設備廠商的雙支柱面臨挑戰
現代半導體設備製造商的營運主要依賴兩大支柱：設備銷售與維護、以及零部件與服務（即所謂的售後市場）。根據各公司 2023 財年的年度報告，主要公司的售後市場佔比通常處於特定水平，但原料短缺正從中獲利。
由於先進製程高度依賴特種氣體與含氟材料，石腦油斷供將導致設備廠的售後高利潤業務受壓，進而拖累 ASML、應用材料公司等新設備的交付能力。
潛在的產業結構性坍塌
氦氣與石腦油供應危機，正從「分子級」悄然拖垮晶片巨頭，或將引發全球半導體產業的結構性坍塌。業界警告，從石腦油斷供到半導體產能受損，中間隔著數月時間，但風險已逐漸顯現。
伊朗戰爭等因素進一步加劇了 PGMEA 等關鍵化學品的供應危機，使得全球 AI 晶片又面臨另一個「卡脖子」時刻。市場尚未將上述供應風險完全計入定價，但供應鏈的不確定性已成為投資與生產決策中的關鍵變數。