誰在買，2700億的智譜？
智譜市值躍升，超越傳統互聯網巨頭
智譜的市值一度超過老牌互聯網巨頭京東。儘管京東一年可賺取200億元，而智譜去年上半年收入僅有1.91億元，其市值仍突破2700億港元，甚至在2026年1月8日於港交所上市後，市值已超越攜程、快手與京東等公司。
AI商業化邁入新階段
產業定價邏輯轉變，AI商業化進入新階段。富瑞證券首次覆蓋MiniMax，並給予「買入」評級，目標價定為1118港元，認為其作為多模態模型供應商具備強勁增長潛力。
智譜與MiniMax的發展背景
智譜由學術科研團隊出身，主要面向國內政企客戶，屬於B端市場。根據招股說明書內容，其累計用戶達2億，但因研發投入巨大（如購買GPU卡、推理成本與基礎設施成本），仍處於虧損狀態。
資金與投資動態
智譜在2024年12月完成最新一輪30億元融資，參與方包括多家知名戰投與國資投資機構。此前於2025年9月亦獲得數十億元融資，顯示市場對其發展前景高度關注。
市場反應與投資熱潮
港股中的智譜在2026年上市不到兩個月時間，股價漲幅達440.45%。市場出現大量「AI大模型擦邊股」，顯示投資者對AI相關產業極度熱衷。