阿斯麥ASML：存儲爆單，光刻機的超級週期也來了
收入與毛利率表現
本季度收入達97.2億歐元，同比增長5%，優於市場預期（95.6億歐元），其中中國大陸客戶增長為主要貢獻因素。本季度毛利率為52.2%，顯示出強勁的盈利能力。
光刻系統收入結構
光刻系統收入主要來自EUV（極紫外光刻）和ArFi（浸沒式DUV-ArFi）兩項，合計佔比接近88%。其中，EUV本季度收入約為36.4億歐元，浸沒式DUV-ArFi收入約為30.3億歐元。
市場趨勢與投資週期
- AI基建狂潮推動算力、存儲與先進芯片製造需求激增，帶動半導體設備投資持續上升。
- 瑞銀與花旗等機構預測，半導體設備板塊正進入新一輪“超級上行週期”，預計將迎來“Phase 2 牛市上行週期”。
- 阿斯麥美股ADR在2026年開年創下歷史新高，1月2日單日漲幅超8%，年內累計漲幅達27%，市值突破5200億美元。
行業展望
隨著AI基礎設施建設與存儲芯片需求的爆發，芯片產能擴張週期啟動，半導體設備資本支出（capex）粘性增強，為阿斯麥等設備龍頭帶來長期增長動力。