泡泡瑪特做家電：全球最會賺錢的潮玩公司，為何扎進利潤不到10%的苦生意？
泡泡瑪特財報表現亮眼，營收與利潤大幅增長
根據2025年財報數據顯示，泡泡瑪特全年營收達371.2億元，同比增長184.7%；經調整淨利潤為130.8億元，同比增長284.5%。毛利率為72.1%，調整後淨利潤率為35.2%，各項核心財務指標均創下歷史新高。
進軍家電領域，挑戰低利潤市場
泡泡瑪特正積極拓展家電領域，試圖將潮玩IP與小家電結合，進入利潤不到10%的傳統家電市場。此舉被視為其業務多元化的重要一步，但也引發市場對其盈利能力的質疑。
市場反應與行業反思
儘管財報表現亮眼，但部分投資者仍對泡泡瑪特的長期發展表示擔憂。其股價在業績“僅達預期未超預期”後出現連續下跌，跌幅達30%。與此同時，潮玩行業整體面臨增長放緩與競爭加劇的挑戰，部分品牌如名創優品的利潤也出現下滑。
相關背景與趨勢
- 泡泡瑪特被視為“中年人的泡泡瑪特”與“潮玩界最像小米的公司”，其商業模式結合IP與消費體驗，成功在盲盒市場建立領先地位。
- 其產品策略不僅聚焦潮玩盲盒，更延伸至營銷爆點與“穀子經濟”，帶動整體消費熱潮。
- 儘管在潮玩領域表現突出，但進入家電這一傳統高競爭、低利潤率市場，仍面臨巨大挑戰。
相關資訊來源包括富途資訊、新浪財經、澎湃新聞及CBNData等媒體平臺。