泡泡瑪特，風光不再？
股價重挫，市場熱度降溫
受惠於拉布布熱潮，曾一路飆升的泡泡瑪特，如今股價卻突然重挫。公司公佈2025年業績後，市場關注的焦點已不只是“賺了多少”，而是“還能不能繼續高速成長”。
二手市場價格大幅回落
一度被熱炒的LABUBU系列產品，在二手市場的價格也早已大幅回落，不僅曾溢價數十倍的隱藏款風光不再，部分常規款更是一度跌穿了官方零售價。即使10月推出的新品也面臨類似困境。
監管介入影響市場發展
隨著泡泡瑪特股價回落、市值蒸發，加上二手市場價格降溫，曾被視為潮玩市場現象級IP的拉布布，如今也站上關鍵轉折點。大陸官媒發文呼籲加強盲盒監管，警方也開始取締盲盒直播間，對市場生態造成衝擊。
新產品表現疲軟
打造暗黑風格玩偶LABUBU的中國潮玩公司泡泡瑪特，最近頻頻觸礁。其最新推出的兩款新品中，一款正式開售不久，在二手平臺上的成交價就跌破了發售價；部分新IP市場反應冷清，黃牛囤積的貨物不得不以低價銷售。
營收與利潤表現強勁
儘管市場熱度下降，泡泡瑪特在財務表現上仍具韌性。2025年半年報顯示，上半年營收達138.8億元人民幣，同比增長204.4%，經調整淨利潤47.1億元，同比大幅增長。
探索新商業模式
為拓展業務，泡泡瑪特於4月24日推出實體雜誌《play/GROUND》，線上線下同步開售。儘管定價39.9元，但上市後一度被賣斷貨，顯示其在內容創新方面仍具吸引力。