中信證券：伊朗局勢仍在快速變化，預計難以一次性按最終情景推測並演繹

關鍵觀察與市場影響

截至北京時間3月1日10:00，伊朗局勢仍在快速變化，中信證券預計難以一次性按最終情景推測並演繹，更可能跟隨重要信號持續波動。

關鍵信號與判斷依據

• 美軍軍事調動：被視為影響全球市場的重要信號之一。
• 伊朗政局變化：政局的任何重大變動都可能引發局勢升級。
• 衝突外溢範圍：若衝突擴散至其他地區，將顯著影響全球市場走向。

市場反應規律總結

中信證券覆盤了1970年以來中東地區八場重大沖突的市場影響，可總結為以下規律：

• 避險資產黃金較美元更優：在危機期間，黃金相對於美元更具吸引力。
• 油價長期仍看供需：油價走勢主要取決於長期供需基本面。
• 美股表現與美國軍事介入程度和戰局走勢直接相關：美國軍事介入程度越高，美股波動越大。
• 對中國資產並無顯著影響：中東局勢變化對中國的資產市場影響有限。

未來情景推演

中信證券認為，2025年6月“十二日戰爭”的市場影響，可能被放大，也可能走向更極端的情景，具體走向將取決於上述關鍵信號的演變。

來源：https://www.panewslab.com/zh/articles/019ca8c5-7d27-774e-b2a0-b43f26537565