本摘要根據多方報導整理，聚焦 Aave 協議治理與前端收入分配爭議的起因、發展與結局，以及市場反應與社群信任問題。
起因：營收分配變更引發爭議
12 月 4 日，Aave Labs 將前端介面 aave.com 的預設 Swap 路徑從 Paraswap 改為 CoWSwap。這項變更雖屬前端層面的調整，但卻使得該介面產生的費用收入不再匯入 Aave DAO 的金庫，而是流向 Aave Labs 控制的地址，據以往數據，DAO 一年損失上百萬美元。
Aave Labs 表示，前端與協議是不同層面，資金分配由前端決定，DAO 並未被要求承擔前端資源成本；同時指出捐贈機制隨設計變更而取消。
新路由提高執行品質及 MEV 保護，但同時並未替換或禁用 DAO 所擁有的適配器。
紛爭升溫：所有權與治理的爭議
12 月 13 日，DefiIgnas 發文探討「誰擁有 Aave：Aave Labs 還是 Aave DAO？」引發廣泛討論。
12 月 16 日，Ernesto 提出名為「$AAVE Alignment Phase 1: Ownership」的治理提案，主張由 Aave DAO 與代幣持有人掌握協議 IP、品牌、股權及收入等核心權益，得到部分寄託。
12 月 18 日，Stani.eth 回應稱會加強溝通，但投反對票，認為提案過於簡化且缺乏可行解決方案。
巨鯨拋售與創始人「救市」
12 月 22 日，巨鯨拋售約 23 萬枚 AAVE，造成價格短暫下挫；該地址轉換為 WBTC 與 stETH，預估虧損逾 1345 萬美元。
同日 Aave Labs 表示須正式治理決策，啟動快照投票。
12 月 23 日，Stani.eth 買入 32,660 枚 AAVE，耗資約 515 萬美元，此周合計買入 84,033 枚，成本約 176 美元/枚。
12 月 24 日出現大額空單，市場對於創始人「救市」的動機存在質疑，認為治理機制未能有效遏制治理攻擊。
結局：治理投票結果與後續展望
12 月 26 日，Wintermute 投票反對 ARFC 提案，認為缺乏細節，僅靠前端與品牌的控制權無法確定治理模式與價值分配機制。
投票結果最終顯示：反對 55.29%、棄權 41.21%、同意 3.5%。
儘管結果未通過，社群與 Aave Labs 之間的不信任未被根除。此次事件反映了區塊鏈項目在開發/運營方與治理方之間權益與制度約束的挑戰，也凸顯代幣治理與價值實現之間的矛盾。