全美首个州政府背书稳定币 FRNT：能拯救能源衰退中的怀俄明吗？
背景：懷俄明的財政挑戰與能源轉型
懷俄明州長期以煤炭與重工業為財政支柱，但能源轉型帶來財政赤字與收入下滑。作為美國煤炭產區核心，Powder River Basin 的資源出口長期支撐著財政，但低成本頁岩氣與可再生能源興起，使煤電在發電成本上被削弱。
根據 Wyoming Public Media 的數據，懷俄明的煤炭資源稅自 2011 年的 2.9 億美元一路下降至 2022 年的 1.7 億美元，2025 年煤炭產量預計僅為 2008 年峰值的一半；曾作為學校基建的重要來源的煤礦租賃奖金（Bonuses）甚至已歸零。這些變化共同顯示：保守而脆弱的繁榮需要新的財政工具。
懷俄明的創新傳統並未止步於此。1977 年該州率先創立 LLC（有限責任公司），2018 年起為自救在加密領域推行制度創新。2019 年通過 HB 74，創立了 SPDI（Special Purpose Depository Institution）牌照；2020 年 Kraken 獲得全美第一張 SPDI 牌照，並成立 Kraken Bank；2021 年通過 DAO 法案，允許代碼控制的組織註冊為合法 LLC。這些先行措施為 FRNT 的推出鋪路。
FRNT 稳定幣要點
根據 Wyoming Stable Token Commission 的規劃，FRNT 是以 102% 的美國國債與現金超額抵押，並由州政府信用背書的美元穩定幣，具公眾財政屬性與高流動性。
儲備金管理由投資巨頭 Franklin Templeton 負責，其附屬 Fiduciary Trust Company International 提供托管。核心商業邏輯在於：州政府吸納美元、購買美債，所產生的利息收益撥入「School Foundation Fund」以支持當地公共教育。
穩定幣首發於 Solana，並同時支援六個 EVM 兼容鏈，這是全球第一個由州政府信用背書的美元穩定幣。
穩定幣的受益與挑戰
懷俄明的這一步，實際上把穩定幣從私人企業的信用遊戲推向公共品的境界，並致力於提供高效、低成本的支付與結算通道。與過去主要關注的 Tether 或 Circle 等合規風險不同，FRNT 的定位是公共財政工具，設計上的透明度和問責性也是其核心訴求。
然而，現實世界存在壁壘。傑克遜霍爾的高生活成本與約 10% 的居民面臨食物短缺，暴露出區域性貧困與收入分配的撕裂。當地財政官員也承認，土地開發與規劃門檻可能造成「看不見的貧困」現象。
此外，該州在企業創新與資本聚集方面形成高度集中的現象——如懷俄明每千名成年人擁有 348 家有限責任公司，超越特拉華，顯示這裡既有財富與創新，也可能放大社會不平等。
這筆以穩定幣為媒介的數字收益，能否真正彌補能源轉型帶來的社會與財政裂縫尚待觀察。專家與民眾的討論仍在延伸，FRNT 的落地效果仍需長期觀察。