鏈上數據顯示散戶持續增持BTC，巨鯨減倉或壓制反彈空間

散戶持倉持續上升

根據鏈上數據平臺Santiment顯示，自2024年10月創下歷史高點以來，持有少於0.1枚BTC的小額錢包（通常被視為散戶）持倉增加約2.5%，其供應占比升至2024年年中以來的最高水平。

相比之下，持有10至10,000枚BTC的“大戶”（whales與sharks）整體持倉則下降約0.8%。分析認為，這種結構性分化往往導致價格走勢震盪反覆，而非形成明確趨勢。

此前，Glassnode的“Accumulation Trend Score”一度升至0.68，顯示10至100枚BTC持倉群體在價格回落至約6萬美元時積極抄底。然而，Santiment更廣口徑數據顯示，自10月以來大額錢包整體仍處於淨減倉狀態。

市場人士指出，比特幣當前並不缺散戶參與，關鍵在於巨鯨是否停止拋壓並轉向結構性買入，否則每輪反彈均可能面臨被高位賣出的風險。

當前比特幣價格多在6萬美元中段震盪。市場觀點指出，散戶買盤可為市場提供一定“底部支撐”並帶來短期動能，但若要形成可持續反彈，仍需大戶停止分發甚至轉為淨增持。