QCP：比特幣謹慎反彈，動盪風險仍持續
市場表現與地緣政治影響
受美國與伊朗達成兩週停火協議影響，比特幣回升至7.1萬美元上方，然而該停火具條件性且未形成持久性解決。市場整體表現更偏向企穩而非承壓，顯示對地緣政治風險的反應趨於鎮定。
市場情緒與資金動向
期權市場顯示本輪上漲更接近事件驅動的擠壓行情，前端BTC隱含波動率回落，但偏度加深、下行看跌期權需求仍強，期限結構維持contango，顯示市場未放棄對沖。
機構資金持續流入比特幣ETF，表明專業參與者將地緣風險視為短期擾動而非系統性威脅，其配置邏輯更側重於宏觀流動性環境與資產再平衡需求。
風險與展望
儘管風險偏好回升，市場仍保持謹慎態度。近期對沙特能源基礎設施的襲擊凸顯，即使航運恢復，動蕩風險依然持續。美國就業數據出現反彈，但基礎勞動力指標卻走弱，使聯邦儲備委員會需在經濟增長疲軟與能源驅動型通脹再度抬頭之間進行權衡。本週的消費者價格指數將是下一個關鍵考驗。