世界正處於一場不會很快結束的世界大戰之中

橋水基金創辦人瑞·達裡奧（Ray Dalio）近日發表長文，指出當前全球局勢並非孤立事件，而是處於一場大規模「世界大戰」的早期階段，且這場戰爭不會在短期內結束。達裡奧透過「大週期」視角，分析當前多場熱戰與非熱戰（如貿易、資本、技術戰）如何相互聯動，構成典型的全球性衝突。

1. 多線衝突與世界大戰的結構

達裡奧強調，美國、以色列與伊朗之間的衝突只是更大局勢的一部分。當前同時發生多場涉及主要核武國家的熱戰（如俄烏戰爭、中東戰爭、朝鮮半島緊張局勢等），並伴隨貿易戰、經濟戰與意識形態聯盟的對立。這種多線並進的衝突模式，與歷史上「世界大戰」的演化邏輯高度相似，往往沒有明確的宣戰日期，而是從經濟與金融衝突逐步升級。

2. 陣營重新劃分與聯盟關係

文章指出，全球陣營已明顯分化。一方由美國、烏克蘭、以色列及海合會國家組成；另一方則由中國、俄羅斯、伊朗、朝鮮及古巴等組成。達裡奧分析認為，在能源與地緣政治層面，中國與俄羅斯可能成為相對的贏家，因為中國擁有龐大的石油庫存與多元能源來源，且與伊朗關係緊密；而美國雖為能源出口國，但其全球安全承諾過度延伸，使其處於脆弱地位。

3. 歷史週期與當前階段

達裡奧引用其著作《應對變化中的世界秩序的原則》，指出當前世界正處於從「規則秩序」向「力量秩序」過渡的階段，類似於 1913-1914 年或 1938-1939 年。他列出了大週期的 18 個底層決定因素與 10 個階段的演化路徑，包括軍備消耗、財政壓力上升、供應鏈政府化、貿易咽喉要道武器化，以及最終可能爆發的強權間直接軍事衝突。他認為目前指標顯示，世界正處於從「衝突前階段」向「衝突階段」過渡的關鍵時刻。

4. 戰爭勝負的關鍵：承受痛苦的能力

達裡奧提出一個核心觀點：戰爭的勝負不僅取決於絕對實力，更取決於各方「誰能更久地承受痛苦」。他指出，美國雖是世界上最強大的國家，但也因過度延伸全球承諾而成為主要強國中承受痛苦最脆弱的一方。歷史教訓（如越戰、阿富漢戰爭）表明，只要一方仍有人戰鬥，對方便難以徹底勝利。因此，民主國家的民意支持率與威權國家的領導人控制力，將成為決定戰爭走向的重要變數。

5. 未來五年衝突概率評估

在附錄中，達裡奧評估了多場潛在衝突的爆發概率。他認為美以伊戰爭已全面爆發且仍在升級；俄烏戰爭雖未直接擴散至北約，但風險極高；朝鮮半島衝突概率為 40%-50%；南海衝突概率約為 30%。綜合來看，他判斷未來五年內，至少有一場重大區域衝突爆發的概率超過 50%。

6. 投資與應對策略

達裡奧建議投資者應關注大週期下的資產配置邏輯。他指出，隨著貨幣秩序與地緣政治秩序的瓦解，黃金等避險資產的重要性將提升。他強調，理解當前處於「大週期」的哪個階段，對於判斷未來經濟、金融與地緣政治變數至關重要，並呼籲人們保持警惕，觀察指標變化以應對可能的秩序重組。